Инфляция в России по итогам марта упадет до 3.3%

Инфляция в России по итогам марта упадет до 3.3% Инфляция в России по итогам марта упадет до 3.3% г/г согласно последним (https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/51_29-03-2023.html) оперативным сводкам Росстата. Росстат оценивает инфляцию с 1 по 27 марта на уровне 0.17%, что выводит на мартовскую инфляцию к 0.19-0.2%, исходя из среднесуточного роста цен – соответственно годовая инфляция окажется в диапазоне 3.32-3.35% г/г – простая математика )

Такое резкое замедление с 10.9% до 3.3% обусловлено эффектом базы, т.к. в марте прошлого года месячная инфляция составила 7.5% - максимум с января 1999.

Тогда год назад казалось, что система пошла вразнос – гиперинфляционный сценарий, тотальный дефицит товаров из-за коллапса логистики, обрушения торговых и расчетных операций с основными торговыми партнерами. Рубль, штурмующий 140, комиссии за конверсионные операции в 12%, закрытый рынок Мосбиржи, риски обрушения банковской системы и полного уничтожения экономики, но нет.

Обошлось во многом благодаря грамотным и оперативным действиями правительства по купированию наиболее уязвимых мест разрыва (финансы, логистика, параллельный импорт, активизация госрасходов).

Если месячный темп роста цен в апреле продержится на уровне 0.2%, годовая инфляция к началу мая может снизиться до 2%, что обновит исторический минимум инфляции в феврале 2018 (2.2%) и в феврале 2020 (2.3%). В этом случае инфляция в России станет самой низкой среди всех крупных стран, экономика которых больше 300 млрд долл. Достаточно неожиданный результат, учитывая контекст ситуации и текущие обстоятельства.

Инфляция начнет разгоняться с мая практически непрерывно за счет эффекта базы (дезинфляционный период мая-сентября) и внутренних структурных особенностей.

Слишком большой навес сбережений при ограниченной товарной номенклатуре и критически скудного внутреннего производства потребительского назначения, которое отсутствует едва ли не полностью, за исключение пищевого производства, мебели и строительных материалов. Так или иначе, потребительская розница под импортом, где многое решает логистика и курс рубля.

Материал телеграм-канала Spydell_finance